Nos últimos meses, os preços globais da energia continuaram subindo acentuadamente. No início de outubro, os preços do gás natural, carvão e eletricidade atingiram seus níveis mais altos em décadas.
Num contexto de inundação de liquidez global, a alta dos preços da energia aumentou ainda mais as pressões inflacionárias nas principais economias e aumentou a incerteza quanto à recuperação da economia mundial. No contexto de pressões inflacionárias crescentes, os bancos centrais das principais economias podem acelerar o aperto da política monetária mais do que o esperado. Isso pode levar ao aumento da volatilidade nos mercados de capitais globais, à exposição ao risco de cauda de algumas economias emergentes e ao aumento do risco de estagflação em algumas economias.
O preço de vários tipos de energia interage e aumenta juntos
Diferente de várias crises energéticas da história, esse ciclo de tensões energéticas globais apresenta as características da interação e elevação conjunta dos preços das fontes primárias de energia, como o gás natural, e dos preços das fontes secundárias de energia, como a eletricidade.
Os preços do gás natural subiram primeiro e mais subiram. No início de outubro, os preços de referência do gás natural na Europa e na Ásia atingiram uma alta recorde, cerca de 10 vezes o nível do ano anterior. Desde outubro de 2020, o preço do gás natural nos Estados Unidos mais do que triplicou, atingindo seu nível mais alto desde 2008.
Os altos preços do gás natural têm um efeito de arrastamento no mercado de eletricidade, elevando os preços da eletricidade. No início de outubro, os preços da eletricidade na Alemanha atingiram o nível mais alto já registrado, mais de seis vezes maior do que há um ano. A empresa de eletricidade da Lituânia afirmou recentemente que o preço da eletricidade na Lituânia em setembro subiu 41% face a agosto, atingindo 124 euros por MWh, um recorde histórico no país. Os preços da eletricidade nos EUA também subiram para níveis recordes. No Japão, as quatro maiores empresas de energia esperam que os preços da eletricidade residencial em novembro aumentem em média 13% em relação ao início deste ano.
Para reduzir os custos de geração de energia e garantir o fornecimento de energia, os principais mercados, como Estados Unidos, Europa e Ásia, recorreram ao carvão ou ao petróleo para a geração de energia em grandes quantidades, levando a preços mais altos do carvão e do petróleo. O atual preço internacional do carvão é cerca de cinco vezes o de um ano atrás, e o preço dos futuros do petróleo bruto de Nova York também subiu para uma nova máxima nos últimos sete anos.
A ressonância multifatorial agrava o dilema da energia
Os atuais altos preços da energia não são causados por desequilíbrios unilaterais na demanda ou oferta, mas pela ressonância de múltiplos fatores.
Em primeiro lugar, à medida que a economia mundial se recupera da epidemia, a demanda por energia aumentou substancialmente. A demanda global por carvão cairá 4% em 2020, a maior queda em mais de 70 anos. No entanto, o crescimento da demanda por eletricidade e a recuperação da atividade industrial levarão a uma retomada da demanda por carvão em 2021, da qual cerca de 80% virá da Ásia. No primeiro semestre de 2021, o consumo dos principais mercados de gás natural e carvão aumentou 8% e 11%, respetivamente, em termos homólogos.
Atualmente, a demanda global por gasolina é apenas 2% menor do que o nível anterior ao surto e ultrapassava 10% no início deste ano. Dado que as viagens aéreas internacionais ainda não se recuperaram totalmente, espera-se que a demanda por petróleo volte a crescer rapidamente no futuro. A Agência Internacional de Energia prevê que a demanda global média diária de petróleo aumentará 5,5 milhões de barris este ano, e o aumento na demanda atingirá 3,3 milhões de barris em 2022. Até lá, a demanda global atingirá ou ligeiramente excederá o nível antes da epidemia.
Em segundo lugar, capacidade insuficiente de produção de petróleo e gás. Após a eclosão da nova epidemia da coroa no início de 2020, a economia mundial foi severamente afetada e a demanda de energia e os preços caíram drasticamente, forçando um grande número de capacidade de produção a fechar. Limitada por fatores como gargalos de fornecimento e dificuldades de recrutamento, uma vez que essas capacidades de produção são fechadas, é difícil reiniciá-las e restaurá-las aos níveis originais em um curto período de tempo.
Tome o GNL como exemplo. A Agência Internacional de Energia apontou em um relatório recente que a produção global de GNL perderá quase 50 bilhões de metros cúbicos em 2020, um recorde. A capacidade global paralisada naquele ano representou 8,2% da capacidade total de produção, um aumento significativo em relação aos 6,7% em 2019 e à média de 6,6% em 2012-2019.
O problema da escassez de gás natural na Europa este ano é particularmente sério. Além dos motivos acima mencionados, também é afetado por fatores geopolíticos. A Rússia é o principal fornecedor de gás natural da Europa, mas a oferta diminuiu este ano. Além do aumento da demanda interna, mais de 70% dos gasodutos de gás natural terrestre Rússia-Europa precisam transitar pela Ucrânia, Bielo-Rússia, Polônia e outros países. A exportação de petróleo e gás por rodovias tem que pagar uma enorme taxa de trânsito, aliada às contínuas disputas geopolíticas entre Rússia e Ucrânia, Polônia e outros países, que intensificaram a tensão do transporte terrestre por dutos.
Em termos de produção de petróleo, os países produtores de petróleo da OPEP e não-OPEP chegaram a um acordo no ano passado para reduzir a produção em cerca de 10 milhões de barris por dia, o que equivale a 10% da produção global. Só em maio deste ano é que começou a aumentar gradativamente a produção de petróleo, mas todos os cortes foram restaurados. A produção deve chegar ao terceiro trimestre do próximo ano.
Terceiro, existem condições meteorológicas extremas frequentes em todo o mundo. Regiões ricas em energia hidrelétrica, como Brasil, oeste dos Estados Unidos e Turquia, sofreram secas severas desde o primeiro semestre deste ano, e a geração hidrelétrica foi drasticamente reduzida, levando a um aumento na dependência da geração de energia a gás. A falta de energia eólica global ocorreu no segundo trimestre deste ano, e a quantidade de geração de energia eólica diminuiu em comparação com o mesmo período do ano passado. Afetados pelo furacão, um grande número de gás natural offshore e capacidades de produção de petróleo na Pensilvânia, Texas e no Golfo do México foram fechadas. O frio extremo no hemisfério norte também afetou as exportações de GNL da Rússia'
Quarto, a transição energética não pode acompanhar a demanda. Embora nos últimos anos muitos países tenham desenvolvido ativamente novas indústrias de energia e promovido a transformação energética em resposta às mudanças climáticas, tendo em vista a atual oferta global de energia e composição do consumo, a proporção de energia nova ainda é muito baixa, longe de ser suficiente para compensar a lacuna no fornecimento de energia tradicional.
Atualmente, a estrutura de consumo de energia primária global ainda é dominada pela energia fóssil tradicional. Petróleo, carvão e gás natural são três partes do mundo. Em 2020, os três serão responsáveis por 34%, 30% e 24% respectivamente. Levará muito tempo para que a estrutura de consumo de energia mundial se transforme da tradicional energia fóssil em energia renovável. Mesmo na Europa, que desenvolveu vigorosamente as energias renováveis nos últimos anos, a proporção de energia limpa ultrapassará a da energia fóssil tradicional pela primeira vez até 2020. No entanto, as energias renováveis, como hidrelétricas, eólicas e solares, são bastante afetadas por fatores como estações e clima. O sistema de energia é relativamente fraco e as funções de modulação de frequência e redução de pico são limitadas. Portanto, a proporção de geração de energia com combustível fóssil na Europa ainda é tão alta quanto 37%.
O impacto e a resposta da crise de energia
Instituições e especialistas acreditam que, em um cenário de liquidez global, a alta dos preços da energia aumentou ainda mais as pressões inflacionárias nas principais economias, o que não só afeta o consumo das pessoas, mas também afeta as operações comerciais, o que por sua vez aumenta a incerteza quanto à recuperação econômica mundial. Certeza.
A Agência Internacional de Energia apontou no relatório que a escassez de gás natural e carvão nas grandes economias levou a um aumento nos preços do mercado de energia, o que pode desencadear uma recuperação mais rápida do que o esperado no mercado de petróleo. Isso aumentará muito o custo das indústrias de alto consumo de energia, resultando em uma redução nas atividades industriais e no declínio da economia mundial. A velocidade de recuperação durante a epidemia diminuiu.
Na Europa, muitas empresas podem enfrentar o duplo impacto do aumento dos custos de energia e da queda nos gastos dos consumidores. O aumento dos preços da eletricidade já está afetando as operações de indústrias intensivas em energia. Muitas empresas reduziram temporariamente a produção de amônia e fertilizantes devido ao forte aumento nos preços do gás natural, que levou a margens de lucro menores.
O Office of Natural Gas and Electricity Markets, o regulador britânico de energia, declarou recentemente que o recente aumento nos preços globais do gás natural colocou uma enorme pressão financeira sobre os fornecedores. Este ano, mais de uma dezena de pequenos fornecedores de energia fecharam o Reino Unido, incluindo o Clean Planet, que fornece energia para 235.000 residências, e a Colorado Energy, que fornece gás natural e eletricidade para 15.000 residências. A Clean Planet disse que a empresa está sendo pressionada pelo aumento dos custos e pelas regulamentações de teto de preço de energia do Reino Unido&# 39, que tornam seu negócio&insustentável."
Na Índia, a recuperação econômica e o aumento da demanda por energia relacionada levaram à escassez de carvão. A mineração nacional de carvão, que responde por 80% da oferta do país, não tem conseguido atender à demanda, e o aumento dos preços internacionais tornou as importações antieconômicas. As usinas que dependem do carvão importado reduziram ou até mesmo interromperam a produção, e algumas usinas que dependem do carvão doméstico começaram a sofrer cortes de energia. Apesar dos esforços do governo indiano para resolver o problema da escassez, vários estados ainda sofrem com graves cortes de energia, afetando os residentes' vidas e produção industrial.
O US Energy Information Administration emitiu recentemente um relatório alertando que" os americanos podem pagar mais neste inverno para se manterem aquecidos, especialmente quando a temperatura cair drasticamente." De acordo com o Wall Street Journal, economistas do JPMorgan Chase acreditam que o aumento dos preços da energia aumentará a taxa de inflação em 0,4 pontos percentuais nos próximos meses. De acordo com dados do US Bureau of Labor Statistics, o Índice de Preços ao Consumidor subiu 0,4% no comparativo mensal em setembro e 5,4% no comparativo anual, atingindo a maior alta em 13 anos. O aumento anual ultrapassou 5% por cinco meses consecutivos.
Considerando a tensão global de oferta e demanda de energia, ciclo de construção de infraestrutura e fatores sazonais, a tendência de alta dos preços da energia é difícil de mudar no curto prazo. A contínua escassez de energia teve um impacto maior na economia mundial. Muitos governos estão ou planejam ajustar políticas monetárias, financeiras, comerciais, industriais, etc. para responder à crise.
Alguns especialistas acreditam que, no contexto de pressões inflacionárias intensificadas, os bancos centrais das principais economias podem acelerar o aperto da política monetária mais do que o esperado. Isso pode levar ao aumento da volatilidade nos mercados de capitais globais, à exposição ao risco de cauda de algumas economias emergentes e ao risco de estagflação em alguns países.
O Fundo Monetário Internacional alertou em seu último" World Economic Outlook Report" que o risco de alta da inflação global se intensificou e há grandes incertezas nas perspectivas para a inflação. Se a inflação continuar alta, o Fed e outros bancos centrais devem preparar planos de contingência para aumentar as taxas de juros com antecedência para controlar os aumentos de preços.